Cuidado! A Intel é barata por um motivo

A gigante dos semicondutores Intel está sob o cerco da terceirização, então seus executivos estão se voltando para Washington em busca de ajuda. Se a estratégia funcionar, os investidores devem vender as ações da Intel com mais força.

O chefe da Intel, Bob Swan, publicou uma carta aberta na segunda-feira ao presidente eleito Biden, pedindo um grande investimento na fabricação nacional de chips. A ideia está de acordo com a iniciativa americana de Biden.

Há um porém: fabricar mais chips nos Estados Unidos não ajudará os acionistas da Intel. De acordo com um relatório da Semiconductor Industry Assn., As empresas americanas representam atualmente 48% das vendas mundiais. 

De projetos de chips e equipamentos de fabricação ao software complexo usado para refinar as instruções de roteamento, as empresas sediadas aqui são as mais inovadoras e lucrativas.

A busca por esses lucros levou muitas empresas nacionais a terceirizar a fabricação para fundições de chips asiáticas. As fundições não fazem seus próprios processadores. Em vez disso, eles firmam contratos para fabricar processadores personalizados para empresas que não possuem instalações de fabricação.

A TSM investiu bilhões em máquinas e processos sofisticados, geralmente feitos por empresas americanas, para produzir esses chips. No processo, a empresa conquistou clientes como Apple, Qualcomm e Nvidia.

No entanto, o surgimento de empresas de semicondutores sem fábrica tem suas armadilhas. A terceirização reduziu a necessidade de capacidade de produção nos Estados Unidos. Atualmente, apenas 12% dos semicondutores são fabricados nos EUA

A pandemia e a guerra comercial com a China mostraram que essas cadeias de suprimentos podem estar em perigo em um aperto, um potencial problema de segurança nacional.

Por outro lado, a inovação do design floresceu. Sem a necessidade de fazer grandes investimentos em infraestrutura de hardware, as empresas conseguiram iterar em um ritmo mais rápido do que nunca. E eles construíram alguns chips notáveis.

O relatório da SIA observa que a Nvidia é conhecida por seus melhores processadores gráficos. E os chips de radiofrequência da Qualcomm são o padrão ouro. Eles foram adotados pela maioria dos fabricantes mundiais de telefones celulares. 

O novo chip M1 da Apple para seus laptops de próxima geração foi desenvolvido de forma personalizada pela TSM. O processador é tão avançado que tem um desempenho melhor do que unidades Intel comparáveis, ao mesmo tempo que obtém o dobro da duração da bateria. 

Cuidado! A Intel é barata por um motivo
Foto: (reprodução/internet)

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M1 resume a situação difícil da Intel

O estado atual da indústria de semicondutores funciona bem para as empresas mais inovadoras. Elas não precisam ou querem o que a Intel está vendendo. Construir mais capacidade americana não mudará isso.

Apesar disso, Swan (diretor executivo da Intel) está argumentando que os Estados Unidos estão em desvantagem competitiva porque não existe uma estratégia nacional de fabricação de semicondutores.

Em sua carta ao presidente eleito Biden, Swan afirma que um investimento robusto em capacidade de produção ajudará a tornar a infraestrutura da cidade e de energia mais inteligente e eficiente, e estabelecerá as bases para a construção de uma força de trabalho do século 21 com maior ênfase na ciência, tecnologia, engenharia e matemática.

É tudo um pouco duvidoso e egoísta, como bilionários pedindo bilhões a grandes cidades para construir estádios esportivos de propriedade privada.

Swan está oferecendo ao presidente eleito o benefício da Intel, que promove a próxima geração de tecnologias de ponta e todos os benefícios sociais que isso acarreta. Infelizmente a Intel não está na vanguarda da inovação de chips.

A empresa perdeu o surgimento da computação móvel e agora as empresas sem fábrica estão avançando com arquiteturas de ponta feitas de maneira que colocam o core business da Intel em risco. O de Wall Street Journal informou em maio que os gerentes da TSM planejam construir uma fábrica de US $ 12 bilhões no Arizona.

As ações da Intel caíram 21% em 2020. As ações são negociadas a 10,1x os lucros futuros e 2,4x as vendas. Essas métricas vão atrair muitos investidores preocupados com as avaliações das empresas que estão crescendo muito mais rápido.

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Traduzido e adaptado por equipe Cotação Seguro

Fonte: The Street